云从科技冲刺IPO:技术实现实现竞争力存疑,AI品牌产品落地其他问题待解

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蓝鲸TMT记者齐志颖

最近,从云科技开始了a股上市进程。出生在国家队,属于纯国内股权的从云科技前景如何?

近日,从云科技在广东证监局办理了辅导注册。这意味着从云科技已经开始a股上市进程。

此前,已有多家媒体曝光了类似公司蔑视科技、上唐科技的上市消息。到目前为止,两者都没有上市的进展。从云科技开始上市辅导,再次成为热门话题。

业内很多人认为,目前大部分人工智能企业还处于发展初期,还没有形成自己专有的核心技术。即使它们能够成功上市,也无法支撑更高的估值。那么,出生在国家队,属于纯内资的从云科技前景如何?

贴有国家队标签、纯内资股权包装,

上市存在诸多不确定性

从云科技成立于2015年,创始人周西出生于中国科学院重庆研究所。“人工智能国家队”一直是它引以为豪的身份。据其官网介绍,从云科技是中科院孵化出来的,是第一家同时搭建三个国家平台,参与制定国家和行业标准的人工智能企业。

根据天眼查公开信息,目前从云科技已经完成10轮融资。记者注意到,有许多地方政府基金和国有机构参与了云科技的投资,如中国互联网投资基金、长三角产业创新基金和广州基金。

5月13日,从云科技宣布完成最新一轮C轮融资,本轮融资规模超过18亿元。到目前为止,从云科技宣布的融资金额已经超过33亿元。估值方面,市面上流传的版本很多。据多家媒体报道,经过最近一轮C轮融资,从云科技估值超过250亿元人民币。

对此,chansons Capital执行董事沈梦分析,目前的估值只是从云科技在私募阶段进行自我包装定位以吸引投资者的一种措施,但在二级市场,不同的投资市场、不同的投资氛围、不同的投资理念和偏好因素增加后,估值将更接近市场化。

2020年初,从云科技完成股份制改造,公司名称由“广州从云信息技术有限公司”变更为“从云科技集团有限公司”。这被业界认为是Cloud从技术上推出上市计划的信号。当时有传言称,从云科技将在国内科技板块上市,上市时间可能在2020年底。

沈梦认为,在目前人工智能企业融资速度缓慢的情况下,从云科技能够获得18亿元,主要是因为它启动了上市进程。

此前,鄙视科技和上唐科技多次接触上市计划,但至今都没有公布上市进度。对从云科技的推出和上市的指导再次使其成为行业内的热门话题,谁将成为CV的第一股。值得一提的是,与《上汤》《奇耻大辱》相比,从云科技是纯粹的内资股权结构。这样能让其上市更顺利吗?

对此,沈梦认为,国家队的背景和纯粹的国内股权结构是从云科技上市的包装。“背景离寒武纪不远。寒武纪是中科院计算技术研究所的,也是纯国内股权结构。企业甚至有华为概念的光环,但上市后股价依然大幅波动。”

据了解,寒武纪上市首日涨幅接近290%,市值一度突破1000亿元。但随后,其股价大幅下跌。到现在寒武纪市值才650亿,几乎减半。

沈梦说,奇耻大辱、商汤、从云等公司都可以打着国家科技明星企业的旗号在中国上市,但他们只使用人工智能技术

根据官网信息,从云科技分布在金融、治理、交通、商业、医疗、教育、新基础设施等各个领域。此前,据多家媒体报道,从云科技2017年实现盈利,预计未来将保持4-5倍的增长。财政部门的收入估计占30%,安全部门的收入占60%。

据公开信息,云技术最初的业务布局是从银行切入金融领域。2015年,周西带领团队为海通证券股份有限公司建立了身份认证系统,为从云科技带来了第一笔业务。目前,在金融领域,从云科技为中国农业银行、中国建设银行、中国银行、招商银行等400家银行和14.7万个社会网点提供服务。

至于人工智能业务未来在金融领域的增长点,很多业内人士表示,目前银行市场已经枯竭,未来很难有新的增长点。

2016年,云开始从科技层面布局安全领域,产品已在近30个省级行政区投入实战。但行业评论员张书乐告诉记者,目前在整个安防行业中,Hikvision和大华在市场结构上仍处于第一梯队的领先地位;安防行业市场壁垒小,产品同质化严重,上唐科技、迪法恩科技等类似公司迅速崛起。从云科技要在这个领域分得一杯羹并不容易。

同时,沈梦认为,说到鄙视,商汤和从云,只能想到人工智能这个关键词,但人工智能并不是它的专属,上述公司也没有形成自己专属的核心技术和标签。

此外,从云科技尚未公布净利润。目前,人工智能公司连年亏损的情况已经受到业界的广泛批评。之前上市的寒武纪2017-2019年亏损约16亿元;不排除非运营原因,截至2019年上半年,以计算机视觉起家的迪法恩科技也处于亏损状态。

对此,许多业内人士向记者指出,人工智能企业早期依赖技术积累,企业需要巨额R&D资金来支持其技术创新,因此大多数人工智能企业在发展扩张的早期会继续亏损。

张书乐认为,人工智能的登陆目前仍是一个大问题。“从安全领域的科技布局来看,虽然确实有一些人工智能产品登陆这个领域,但是产品的AI功能并没有体验过,或者说体验很奇妙。人工智能产品也需要在算法和数据上进一步迭代。数据积累需要在多个场景中落地,而且需要很长时间。”